Новости

Регистрация | Вспомнить

0

новых

0

обновить

Долговой рынок сигнализирует

[17.08.2019 / 18:32]

Доллар превысил 66 рублей. Евро тоже вырос к рублю - 73,60 по итогам торгов 14 августа. Рубль ослаб на фоне падения рынка акций и нефти. Фондовые индексы США потеряли больше 3%. Золото, наоборот, выросло почти на процент. Спрос на защитный актив усиливается из-за негативных сигналов.

Профессионалы давно говорили об этом - и вот долговой рынок США сигнализирует о приближении рецессии. Доходность по длинным гособлигациям стала меньше, чем по коротким. Такая ситуация называется инверсией, и считается, что это самый лучший и самый сильный индикатор приближения спада в экономике. Означает, что инвесторы пессимистично смотрят в далекое будущее.

В теории все так, но на практике центральные банки очень тщательно следят за подобными проявлениями, поэтому рецессия вряд ли произойдет, считает управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин.

- «Джером Пауэлл (глава Федеральной резервной системы США – прим. BFM), скорее всего, догадается, что нужно снизить процентную ставку в США более чем в два раза, и тогда мир избежит большой глобальной рецессии. Последние годы центральные банки стали очень осторожными, они теперь несут социальную ответственность. В академическом инвестиционном сообществе задаются вопросом, зачем вообще экономике продлевать бесконечно жизнь. Рецессии играют в действительности очень оживляющую роль. Они в итоге необходимы экономике. Я думаю, что откроется огромное количество возможностей, если Пауэлл спасет. Думаю, что в этом или следующем квартале мировая экономика пройдет дно».

Если сигналы рецессии проявляются на развитых рынках, то опасаться следует рынкам развивающимся. В зоне риска - Китай, Аргентина, Бразилия, Индия и Россия. А спровоцировать опасную ситуацию на этот раз могут не банки, а хедж-фонды, которые регулируются не так строго.

Но, возможно, причина инверсии на американском рынке не в пессимизме инвесторов, а совсем в другом, предполагает президент компании «Московские партнеры», профессор ВШЭ Евгений Коган.

- «А может быть, это просто потому, что Трамп давит на ФРС - давайте-ка снижать процентные ставки, и все понимают, что очень скоро ставка будет не как сегодня, 2,25%, а где-то 1,5%, и все пытаются проехаться на дальних трежерис - десятилетних, двадцатилетних и так далее. Может быть, причина в этом, и нам не следует мыслить шаблонно? Отчетность американских компаний сегодня не такая плохая. Да, есть некоторые признаки возможной теоретической рецессии. Но, с другой стороны, есть и меры ФРС, есть и предоставленная ликвидность. Мне кажется, что страхи сегодня немножко надуманные. Да, рынки могут еще просесть, коррекция на рынках - это нормальное, здоровое явление, но инвертированная кривая доходности теоретически неприятная вещь, но, с другой стороны, мы вырываем ситуацию из контента. А контент совершенно другой».

Традиционно на негативных настроениях растет золото. Так было и накануне. Но эксперты предупреждают: если рецессия все-таки состоится, золото и другие драгметаллы тоже могут оказаться в тренде распродаж. Ведь в таком случае инвесторы по всему миру будут избавляться от любого риска.

 

Бизнес FM

Категории:  А тут еще кризис, блин
 
вверх